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SaaS 몰락은 멀티플에서, 노동 대체는 채용 중단에서 먼저 왔다
서비스나우는 구독 성장률이 가속했는데 주가는 29% 빠졌다. 소프트웨어는 사상 처음 S&P500보다 싸게 거래된다. 에이전트가 실적을 꺾은 증거를 찾아봤더니, 꺾인 건 실적이 아니라 배수였고 고용은 해고가 아니라 입구에서 줄었다.
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25개의 글
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양자암호 전환은 3분의 2가 끝났다 — 보안회사가 번 돈은 없었다
양자컴퓨터가 성공하면 보안회사가 먼저 번다는 말을 검산했다. 브라우저 트래픽의 3분의 2는 이미 양자내성 암호로 바뀌었는데, 대형 보안사 공시에 PQC 매출은 한 줄도 없다. 진짜 강제 수요는 양자가 아니라 인증서 수명 단축이었다.
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위성 문자는 되고 웹은 안 된다 — D2D가 진짜로 흔든 건 주파수였다
폰이 위성에 바로 붙는다는 말은 사실이다. 다만 T모바일 CFO가 공개한 위성 트래픽 비중은 전체의 0.002%다. 3년간 실제로 벌어진 일은 위성이 기지국을 대체한 게 아니라, 위성사업자가 426억 달러어치 지상 주파수를 사들인 것이었다.
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로켓은 적자고 인터넷이 번다 — 스페이스X 상장이 드러낸 우주경제
20년간 추정치로만 이야기되던 회사가 분기 공시를 내기 시작했다. 첫 숫자는 서사를 두 군데서 무너뜨린다. 발사 매출은 역성장했고, 발사 가격은 10년째 내려가지 않았다. 그럼 우주경제 6,856억 달러는 무엇으로 채워져 있나.
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구리는 사상 최고가인데 재고는 늘었다 — 전기화 원자재의 세 가지 착시
구리 가격은 신고가인데 국제구리연구그룹 실적은 공급과잉이다. 리튬 반등의 방아쇠는 수요가 아니라 광산 사고였고, 물 테마주는 AI 랠리에서 오히려 마이너스다. 서사와 숫자가 어긋나는 지점을 하나씩 검산한다.
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어떤 우주에서도 2028년은 없다 — 핵융합 142억 달러가 못 산 두 가지
핵융합에 사상 최대 자금이 몰렸지만 상업 매출은 여전히 0이다. 병목은 물리가 아니라 조달이다. 초전도 테이프는 지구 전체 생산량이 실증로 한 대분에 못 미치고, 삼중수소는 세계 재고가 30kg뿐이며 매년 5.5%씩 증발한다.
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살은 빠졌는데 주가는 갈렸다 — 비만약 테마 3년의 실제 성적표
GLP-1은 예측대로 세상을 바꿨다. 그런데 붕괴한다던 식품·의료기기는 멀쩡했고, 월마트는 오히려 순풍이라고 공시했다. 릴리 시총 1조 달러, 노보는 고점 대비 -69%. 같은 테마 안에서 무엇이 승패를 갈랐는지 숫자로 검산한다.
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원자로는 늘어나는데 연료를 만들 데가 없다 — 원자력의 진짜 병목
빅테크는 원전을 GW 단위로 계약했지만 미국에서 상업운전 중인 SMR은 아직 0기다. 병목은 광산이 아니라 전환·농축·HALEU다. 2028년 러시아 면제 절벽과 서방 증설 2028~2036년의 시간표 충돌, 그리고 두산에너빌리티의 진짜 트리거를 짚는다.
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전쟁 뉴스에 방산주가 떨어지는 이유 — 재무장 30년 사이클은 '소모품'이 만든다
9월 1일 미국이 이란을 다시 때렸는데 방산주는 내렸다. 세계 국방비 2조 8,870억 달러·11년 연속 증가, 나토 5% 합의, 이란전 5개월 만에 패트리엇 재고 65% 소진. 전쟁 헤드라인이 아니라 예산과 탄약 경제학으로 '30년 슈퍼사이클'을 검증하고, K-방산의 위치를 짚는다.
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휴머노이드는 스마트폰이 아니라 자동차다 — 2027 양산 원년, 부품 수로 본다
골드만삭스가 휴머노이드 전망을 5배 올렸다. 중국이 상반기 세계 출하의 97%를 차지하고 현대차는 2028년 연 3만 대 공장을 짓는다. 로봇 한 대에 액추에이터 28개, 감속기 20~40개 — 돈이 어디로 흐르는지 부품으로 따라가 본다.
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전기가 새로운 석유다 — AI 데이터센터 전력 전쟁과 한국의 변압기 3사
빅테크 4사가 올해 7,250억 달러를 쏟아붓는데 정작 병목은 GPU가 아니라 전기다. 가스터빈 2031년 예약, 변압기 리드타임 128주, 미국 전기요금 정치화까지 — 돈이 몰리는 전력 밸류체인과 한국 수혜주를 짚는다.
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양자컴퓨터, 누가 이길지 모른다면 '곡괭이와 삽'을 보라
초전도·이온트랩·중성원자·광자·실리콘 — 5개 진영이 경쟁하는 양자컴퓨터 판을 정리하고, 어느 방식이 이기든 필요한 냉동기·극저온 케이블·헬륨3·실리콘28·레이저 공급망을 짚는다.
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케빈 워시의 데뷔 무대, 2026 잭슨홀 관전 포인트
7월 CPI가 3.4%로 둔화되며 9월 동결 기대가 커졌다. 8월 FOMC가 없는 만큼 시장의 눈은 잭슨홀로 쏠린다. 신임 케빈 워시 의장의 첫 무대와 체크포인트를 정리한다.
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100% 미국산 자석의 등장 — 미중 희토류 전쟁 전황
MP머티리얼즈의 100% 미국산 자석과 '희토류 없는 자석' 나이론까지, 트럼프 행정부의 투트랙 전략을 짚는다. 중국의 수출통제, 2027년 규제 시한과 체크포인트를 정리한다.
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SCHD ETF 완전분석: 미국 배당주의 정석, 누구에게 맞나
SCHD는 한국 투자자에게도 인기 높은 미국 대표 배당성장 ETF다. 0.06%의 낮은 보수, 100종목 구성, 품질·배당 스크리닝의 원리와 강점·약점을 정리한다.
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ETF 보수 0.03% vs 1%, 30년 뒤엔 얼마나 차이날까
ETF 운용보수는 푼돈처럼 보이지만 복리로 누적되면 수익률을 갉아먹는다. 0.03%와 1% 보수가 30년 후 만드는 차이를 계산해보고, ETF 고를 때 보수를 봐야 하는 이유를 짚는다.
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직원 3,500명으로 396억 달러 — 제인스트리트가 월가 정상에 오른 법
제인스트리트는 2025년 트레이딩 매출 396억 달러로 시타델증권을 제치고 월가 기록을 세웠다. 직원 3,500명, 1인당 순익 900만 달러. 이 '괴물'의 정체와 13F의 함정을 짚는다.
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월배당 ETF JEPI·JEPQ 완전분석 — 매달 현금, 그 대가는?
JEPI·JEPQ는 매달 배당을 주는 인기 커버드콜 ETF다. 어떻게 높은 분배금을 만들고, 무엇을 포기하는지(상승 제한), 누구에게 맞는지 구조와 함정을 함께 정리한다.
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QQQ vs VOO vs SCHD — 미국 ETF 3대장 뭘 사야 하나
미국 ETF 투자의 출발점인 QQQ·VOO·SCHD를 비교한다. 성장의 QQQ, 시장 전체의 VOO, 배당의 SCHD — 성격·보수·리스크를 정리해 내게 맞는 한 개를 고르는 법.
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스테이블코인 관련주 총정리 — 큰손들이 담는 이유
스테이블코인이 결제·금융의 새 인프라로 떠오르며 관련주가 주목받는다. 서클·코인베이스 등 핵심 종목과 ARK 같은 큰손의 매수 흐름, 그리고 규제·리스크를 함께 정리한다.
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원자력·SMR이 다시 뜨는 이유: AI 전력난이 부른 부활
AI 데이터센터의 폭발적 전력 수요가 원자력을 다시 무대로 불러냈다. 우라늄·SMR·기존 원전 운영사로 이어지는 수혜 구조와 대표 종목·ETF, 리스크를 정리한다.
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13F란? 큰손들의 포트폴리오를 훔쳐보는 법 (완전정리)
13F는 1억 달러 이상 굴리는 기관이 분기마다 SEC에 내는 미국주식 보유 신고서다. 버핏·국민연금의 포트폴리오가 여기서 공개된다. 뜻·주기·한계를 정리한다.
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공매도란? 빅쇼트의 그 거래, 쉽게 이해하기
공매도는 '없는 주식을 빌려 먼저 팔고 나중에 되사는' 거래다. 어떻게 돈을 벌고, 왜 위험하며, 영화 빅쇼트의 마이클 버리는 무엇을 했나. 개념과 사례를 쉽게 정리한다.
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AI 반도체가 계속 각광받는 이유와 핵심 수혜 종목
AI 데이터센터 투자 경쟁이 반도체 수요를 끌어올린다. GPU·파운드리·HBM·장비로 이어지는 가치사슬과 대표 종목·ETF, 그리고 놓치면 안 될 리스크를 정리한다.
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RichBoost를 시작하며 — 큰손들의 지갑을 읽는 법
세계 주요 투자기관의 포트폴리오 변화를 추적하는 이유와, 13F·국부펀드 공시를 일반 투자자가 어떻게 활용할 수 있는지 정리했습니다.
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